Adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance

Adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance
Logotipos de las empresas involucradas
Logotipo de la entidad fusionada
Localización
País	Estados UnidosEstados Unidos
Datos generales
Estado	Completada
Tipo	Adquisición completa Fusión
Participantes	Paramount Skydance Corporation (entidad compradora) Warner Bros. Discovery (entidad adquirida)
Histórico
Fecha de inicio	8 de diciembre de 2025
Fecha de fin	6 de octubre de 2026
Desenlace
Importe	110 900 millones USD
Resultado	Skydance Corporation

El inicio de la adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD) por parte de Paramount Skydance Corporation (PSKY) se materializó a finales de 2025 tras un proceso de licitación competitivo en el que participaron Paramount Skydance, Netflix y Comcast (dueña de NBCUniversal). Después de que WBD comenzara a evaluar alternativas estratégicas a una división corporativa previamente planificada, se presentaron múltiples ofertas, lo que desencadenó una guerra de ofertas en noviembre de 2025. El 4 de diciembre de 2025, WBD celebró un acuerdo de fusión con Netflix, que habría transferido sus estudios y activos de streaming a la empresa y al mismo tiempo escindido su negocio de redes lineales. Para el 8 de diciembre, Paramount presentó una oferta rival y continuó modificándola en los meses siguientes. Aunque la junta de WBD respaldó el acuerdo de Netflix, la empresa anunció el 17 de febrero de 2026 que volvería a entrar en negociaciones con Paramount después de que Netflix concediera a este último una exención contractual de siete días para permitirles presentar otra oferta.

La oferta revisada de Paramount a 31 dólares por acción fue considerada superior por la junta de WBD, y Netflix se retiró de su acuerdo de adquisición el 26 de febrero de 2026. Un día después, Paramount y Warner Bros. dieron aconocer sus planes de fusionarse, lo que llevó al acuerdo en curso de Paramount-Warner Bros. Los accionistas de WBD aprobaron la fusión el 23 de abril de 2026, y actualmente la transacción espera la confirmación de las agencias reguladoras de los Estados Unidos y de todo el mundo.

Tras el cierre de la fusión, Paramount Skydance será propiedad del 38,5% de los fondos soberanos de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Catar, aunque carecerán de acciones con derecho a voto. Algunas críticas se han centrado en la consolidación de los medios y en la relación de la familia Ellison con la administración Trump.

El 12 de junio de 2026, la División Antimonopolio del Departamento de Justicia de los Estados Unidos aprobó el acuerdo Paramount-WBD.

En julio de 2026, California y otros 11 estados de EE. UU., así como el Sindicato de Guionistas de Estados Unidos (Writers Guild of America), presentaron demandas antimonopolio ante un tribunal federal de California para retrasar la formalización de la compra. California argumentó que la cuota de ingresos de taquilla y televisión por cable que tendría la empresa resultante tras la adquisición le otorgaría un poder de negociación excesivo frente a los exhibidores cinematográficos y los proveedores de televisión, y que dicha consolidación reduciría la diversidad de puntos de vista y la calidad de sus contenidos. El 21 de septiembre de 2026, Paramount anunció una propuesta de acuerdo extrajudicial con los doce estados, sujeta a un decreto de consentimiento de cinco años que exigía inversiones específicas en la producción y adquisición de películas, restricciones en su relación con exhibidores y proveedores de televisión, y la creación de una junta independiente para supervisar la integridad editorial y la independencia de CBS News y CNN tras la adquisición, entre otras condiciones. Esto ocurrió en medio de preocupaciones de que las medidas correctivas antimonopolio no fueran lo suficientemente contundentes para abordar los problemas planteados originalmente en la demanda.

El tribunal aprobó el acuerdo el 30 de septiembre de 2026; Paramount declaró que prevé completar la adquisición para el 6 de octubre de 2026.

El 2 de octubre de 2026, David Ellison confirmó que el nuevo nombre de la empresa resultante de la fusión será "Skydance Corporation" o simplemente "Skydance".

Trasfondo

Las conversaciones sobre una posible venta de Warner Bros. Discovery (WBD) comenzaron a circular en octubre de 2025, cuando la compañía anunció que estaba revisando alternativas estratégicas después de recibir «interés no solicitado» de múltiples partes. Los primeros informes públicos identificaron a tres importantes postores potenciales: Netflix, Inc., Comcast (a través de su subsidiaria de medios NBCUniversal) y la recién formada Paramount Skydance. En la primera ronda de propuestas no vinculantes, WBD habría recibido una oferta de Paramount Skydance que adquiriría toda la empresa (incluyendo a los canales de televisión de paga), pero la junta rechazó esa oferta por considerarla inadecuada.

Tras rechazar la oferta inicial, WBD abrió una subasta más amplia. A finales de noviembre de 2025, Netflix, Paramount Skydance y Comcast habían presentado ofertas vinculantes de segunda ronda. Según fuentes familiarizadas con el proceso, Netflix presentó una oferta mayoritariamente en efectivo de aproximadamente $28 dólares estadounidenses por acción por los activos de estudios y streaming de WBD, una oferta que superó la oferta competitiva de Paramount (alrededor de US$27 por acción), aunque ambas ofertas no eran directamente comparables, ya que la de Paramount abarcaba toda la compañía, incluidas las cadenas de cable. A medida que el proceso avanzaba hacia una decisión final, Paramount Skydance envió una carta al director ejecutivo de WBD alegando que la venta se había «sesgado» a favor de Netflix. La carta afirmaba que la junta directiva se había embarcado en «un proceso miope con un resultado predeterminado», señalando supuestos conflictos de intereses y cuestionando la imparcialidad de la subasta.

A pesar de estas objeciones, el 5 de diciembre de 2025, varios medios informaron que Netflix había ganado la puja y había iniciado negociaciones exclusivas con WBD para adquirir su estudio y sus negocios de streaming. El acuerdo anunciado valora a Warner Bros. Discovery en 82 700 millones de dólares estadounidenses (72 000 millones de dólares estadounidenses en valor patrimonial), y las acciones de Warner Bros., tras la división, se cotizan a 27,75 dólares.

Reacciones

La oferta pública de adquisición hostil de Paramount

En una carta sobre posibles problemas regulatorios, Paramount Skydance declaró que una transacción propuesta entre Paramount y Warner Bros. Discovery (WBD) probablemente favorecería la competencia y podría contar con un proceso de aprobación relativamente fluido por parte de los reguladores. Por el contrario, Paramount argumentó que una fusión entre Netflix y WBD se enfrentaría a una gran incertidumbre y oposición por parte de las autoridades competentes en Estados Unidos y mercados internacionales. Paramount señaló que dicha combinación podría reducir el número de películas estrenadas en cines, lo que podría acelerar la transición hacia el streaming y afectar negativamente a las salas físicas. La carta también destacó que el codirector ejecutivo de Netflix se ha referido a las salas de cine como un concepto «obsoleto», sugiriendo que la propiedad de WBD por parte de Netflix podría contribuir a la disminución de la asistencia a las salas. Además, Paramount observó que la combinación de Netflix con HBO Max, el cuarto actor más grande en el mercado de suscripción de video bajo demanda (VBD), daría como resultado una empresa que controlaría el 43% de los suscriptores globales del VBD, lo que podría generar preocupaciones antimonopolio bajo la ley estadounidense y otras jurisdicciones internacionales.

The Wall Street Journal informó que, tras el anuncio público del acuerdo con Netflix, Larry Ellison, padre de David Ellison, director ejecutivo de Paramount Skydance, llamó al presidente Donald Trump para argumentar que el acuerdo perjudicaría la competencia. Antes de que se anunciara una oferta pública de adquisición hostil, David Ellison viajó a Washington D. C. y prometió a los funcionarios de la administración Trump que implementaría cambios importantes en CNN.

El 8 de diciembre de 2025, Paramount Skydance lanzó una oferta pública de adquisición hostil por Warner Bros. Discovery, anunciando una oferta en efectivo de 30 dólares por acción, lo que representa aproximadamente 108 400 millones de dólares estadounidenses en valor empresarial. El capital estaría respaldado por la familia Ellison, RedBird Capital, PIF, QIA, Affinity Partners y 54 000 millones de dólares de deuda de Bank of America, Citigroup y Apollo Global Management. Paramount Skydance afirma que su oferta aporta 18 000 millones de dólares más en efectivo que la de Netflix. También argumentó que la fusión crearía un estudio integrado verticalmente y un competidor más sólido en streaming, aprovechando los activos de cine y televisión de Warner Bros. junto con la cartera de televisión abierta y cable de Paramount. La junta directiva de Warner Bros. Discovery declaró que revisaría la propuesta de acuerdo con sus obligaciones fiduciarias. Paramount Skydance considera que brinda mayor seguridad a los accionistas y afirma que puede cerrar el acuerdo en un plazo más corto, de entre 10 y 12 meses, en comparación con Netflix, que indicó que tardaría entre 12 y 18 meses en cerrarlo.

El 9 de diciembre de 2025, la Junta Directiva de Warner Bros. Discovery declaró que «revisaría y consideraría cuidadosamente la oferta de Paramount Skydance de acuerdo con los términos del acuerdo de Warner Bros. Discovery con Netflix, Inc.», y tenía la intención de informar a sus accionistas sobre «la recomendación de la Junta con respecto a la oferta pública de adquisición de Paramount Skydance dentro de 10 días hábiles». El consejo de administración también recomendó a los accionistas de Warner Bros. Discovery que «no tomen ninguna medida en este momento con respecto a la propuesta de Paramount Skydance». Ese mismo día, Semafor informó que David Ellison y su equipo financiero y legal se habían reunido con los principales accionistas de Warner Bros. Discovery, y que éstos se habían tranquilizado con la presentación de Ellison, ya que la oferta de Paramount Skydance por Warner Bros. Discovery era más valiosa en comparación con la de Netflix, con la cual Paramount tendría más facilidad para superar los obstáculos regulatorios, en comparación con Netflix, y que la financiación de la oferta de Paramount, con la ayuda de los tres gobiernos de Oriente Medio implicados, estaba asegurada. El inversor Mario Gabelli ha indicado que es «muy probable» que ofrezca las acciones de sus clientes en Warner Bros. Discovery a Paramount Skydance.

Desde el 11 de diciembre de 2025, según el New York Post, Paramount Skydance está considerando aumentar su oferta de adquisición por Warner Bros. Discovery hasta en un 10%, ya que planea su próximo paso para romper el acuerdo de fusión con Netflix. La nueva oferta de Warner Bros. Discovery por Paramount sería ahora de 33 dólares por acción, por 90 000 millones de dólares, mientras que la nueva oferta de Warner Bros. por Netflix sería de 30,75 dólares por acción, por 86 000 millones de dólares.

El 16 de diciembre de 2025, tanto Wall Street Journal como Bloomberg News reportaron que la junta directiva de Warner Bros. Discovery se disponía a recomendar a sus accionistas que rechazaran la última oferta de adquisición presentada por Paramount Skydance y respalden, en su lugar, el acuerdo vigente de la compañía con Netflix. Según las publicaciones, la junta directiva de Warner Bros. Discovery consideraba que el acuerdo con Netflix ofrecía mayor valor, mayor certeza y mejores condiciones financieras que la oferta hostil de Paramount, valorada en 30 dólares por acción, debido principalmente a preocupaciones sobre la financiación y otros términos de la propuesta.

Ese mismo día, Bloomberg News y Variety informaron que Affinity Partners, la firma de inversión del yerno de Donald Trump, Jared Kushner, se retiró de la oferta de adquisición de Paramount Skydance por Warner Bros. Discovery. Affinity señaló a Bloomberg: «Con dos fuertes competidores compitiendo por asegurar el futuro de este singular activo estadounidense, Affinity ha decidido abandonar la oportunidad. Seguimos creyendo que la oferta de Paramount tiene una sólida justificación estratégica».

El 2 de enero de 2026, IGN informó que Netflix podría darle a las películas de Warner Bros. una ventana de 17 días en los cines si Warner Bros. es adquirido por Netflix. Dos semanas después, el 16 de enero de 2026, Ted Sarandos extendió el tiempo de exhibición en cines a 45 días, para las películas realizadas por Warner Bros. si Netflix lograba adquirir la compañía.

El 7 de enero de 2026, Variety informó que la junta directiva de WBD había rechazado una propuesta de adquisición modificada de Paramount Skydance para toda la compañía. En un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la junta declaró que consideraba que la oferta de Paramount Skydance era insuficiente e inadecuada, y que creía que una oferta competitiva de Netflix ofrecía mayor valor a los accionistas. La junta confirmó que continuaría con la transacción de Netflix, que abarca la división de Streaming y Studios de WBD. Ese mismo día, el director jurídico de Paramount, Makan Delrahim, escribió una carta a los legisladores en Washington D. C. La carta afirmaba que la propuesta de adquisición de los activos de WBD por parte de Netflix era «presuntamente ilegal», argumentando que «consolidaría aún más su dominio en el streaming de vídeo bajo demanda». La carta se presentó ante un subcomité antimonopolio del Comité Judicial de la Cámara de Representantes el mismo día en que se celebró una audiencia sobre el mercado del streaming, siendo la venta de WBD un tema central de debate entre los legisladores y los peritos. Los representantes de Paramount no se presentaron personalmente ante el subcomité, pero los legisladores recibieron comentarios por escrito.

El 8 de enero de 2026, Paramount reafirmó su oferta de 30 dólares por acción por Warner Bros. Discovery.

El 11 de enero de 2026, The Guardian informó que Donald Trump había solicitado repetidamente la venta de CNN en relación con cualquier transacción relacionada con WBD. El artículo argumentaba que las propuestas de adquisición rivales —de Netflix y Paramount Skydance— planteaban inquietudes sobre la consolidación de medios, la influencia política y su posible impacto en la competencia y la libertad de expresión. Señalaba que los legisladores, en una audiencia del Comité Judicial de la Cámara de Representantes sobre la competencia en streaming, habían expresado su preocupación por el perjuicio para los consumidores y la presión política, y afirmaban que ninguna de las transacciones propuestas serviría al interés público. El artículo citaba la oferta de Netflix por 82 700 millones de dólares y la oferta hostil de Paramount Skydance, valorada en aproximadamente 108 000 millones de dólares, y las describía como una estrategia que conducía a una mayor concentración del control sobre el contenido cinematográfico y televisivo. Ese mismo día, Tom Rothman, presidente y director ejecutivo de Sony Pictures Motion Picture Group, comentó sobre las candidaturas en competencia durante la entrega de los Globos de Oro. Se mostró alentado por el hecho de que las compañías participantes hubieran indicado que reconocían la importancia continua del periodo de estreno en salas.

Industria

Numerosos propietarios de salas de cine y grupos de la industria de la exhibición han expresado su profunda preocupación por la amenaza que este acuerdo representa para el futuro de la distribución cinematográfica en salas. Cinema United, una de las mayores asociaciones comerciales de propietarios de salas de cine, describió la adquisición como una «amenaza sin precedentes» para el sector global de la exhibición. Argumentaron que el modelo de Netflix, históricamente centrado en el streaming, podría resultar en menos estrenos en salas, lo que reduciría los ingresos de taquilla y pondría en riesgo a las salas, incluyendo a los pequeños cines independientes que suelen tener una sola pantalla. La dirección de Cinema United instó a los reguladores a examinar detenidamente la transacción, advirtiendo que una consolidación de esta magnitud podría afectar a las salas, desde los circuitos más grandes hasta las independientes de una sola pantalla, a nivel mundial y podría eliminar una parte significativa de la taquilla nacional anual.

Según se informa, el Sindicato de Directores de Estados Unidos (DGA) expresó su preocupación por la fusión y señaló que una consolidación importante podría amenazar las oportunidades competitivas para el talento y reducir la diversificación en el contenido impulsado por estudios y streaming.

El Sindicato de Guionistas de los Estados Unidos (WGA) declaró que la propuesta de fusión entre Netflix y Warner Bros. «debe ser bloqueada», argumentando que «que la compañía de streaming más grande del mundo se trague a uno de sus mayores competidores es lo que las leyes antimonopolio fueron diseñadas para prevenir».

La actriz Jane Fonda se opuso firmemente al acuerdo. En un comunicado emitido a través de su organización, el Comité por la Primera Enmienda, lo calificó de «catastrófico» e instó al Departamento de Justicia (DOJ) a revisarlo.

Servicios de streaming por número de suscriptores a nivel mundial

Servicio de streaming	Número de suscriptores (en millones)
Netflix	302
Amazon Prime Video	205
Disney+/Hulu	196
HBO Max	128
Tencent Video	114
iQIYI	101
JioCinema	100
Paramount+	79
Peacock	41

SAG-AFTRA expresó su preocupación por la propuesta transacción entre Netflix y Warner Bros., afirmando que el acuerdo «plantea muchas preguntas serias sobre su impacto en el futuro de la industria del entretenimiento, y especialmente en el talento creativo humano cuyo sustento y carreras dependen de él». El sindicato enfatizó que cualquier fusión debe conducir a «más creación y producción, no menos», y que ese trabajo debe ocurrir «en un ambiente de respeto por el talento involucrado». SAG-AFTRA señaló que su posición final dependerá de un «análisis completo y exhaustivo» de la propuesta, con especial atención a los empleos y los compromisos de producción, y a diferencia de otros gremios, aún no ha pedido que se bloquee la fusión.

James Cameron expresó públicamente su apoyo a Paramount Skydance en su puja por Warner Bros. Discovery, alegando que una adquisición por parte de Netflix «sería un desastre» para el futuro creativo a largo plazo del estudio. Cameron argumentó que la oferta de Paramount protegía mejor las franquicias tradicionales de WBD, su estrategia cinematográfica y su cultura impulsada por los cineastas, afirmando que la compañía tenía una trayectoria demostrada en el fomento de la narrativa a gran escala, en comparación con el modelo de contenido basado en datos de Netflix.

El 19 de enero de 2026, la Unión Internacional de Cines (UNIC) expresó su preocupación por la propuesta de adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Netflix o Paramount Skydance. UNIC afirmó que una delegación se había reunido con funcionarios de la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea el 15 de enero para delinear los posibles impactos en los operadores de cine europeos. UNIC advirtió que una mayor consolidación podría reducir el número de películas estrenadas en salas, citando la fusión Disney-Fox de 2019 como precedente que, según dijo, condujo a menos estrenos en salas. Si bien la organización expresó su especial preocupación por la propuesta de Netflix, también señaló que la oferta de Paramount Skydance planteaba riesgos similares. UNIC enfatizó el papel económico de los cines en Europa, señalando que el sector contribuyó aproximadamente con 5000 millones de euros en 2024 a través del empleo, los ingresos fiscales y una actividad económica más amplia. UNIC también destacó la importancia de los periodos de estreno exclusivos en salas para el éxito de taquilla y afirmó que un flujo constante de contenido de estudio era crucial para los operadores cinematográficos. El grupo afirmó que seguiría colaborando con las autoridades europeas de competencia a medida que avanza el proceso de revisión.

El 18 de febrero de 2026, el director ejecutivo de Cinemark Theatres, Sean Gamble, declaró que los exhibidores están «preocupados» por «dar demasiada importancia» a las recientes promesas de Netflix de cumplir con las ventanas tradicionales de estreno en salas. Continuó con que, dado ese historial, «creo que será necesario tomar más medidas que comentarios, y ofrecer garantías más firmes para que todos tengan la tranquilidad de que lo que se dice es real», añadió Gamble. Como Netflix y Paramount compiten, la situación es «activa y fluida», afirmó Gamble. Individualmente y a través de la agrupación comercial Cinema United, Cinemark ha intentado mantenerse en estrecho contacto con las empresas involucradas, así como con los reguladores, afirmó el ejecutivo, en busca de un resultado de «ventanas exclusivas de cine sostenidas». «Hemos sido optimistas de que con el tiempo Netflix reconocería la oportunidad que la exhibición en salas ofrece a su plataform», declaró Gamble.

Gobierno

Un consorcio de figuras prominentes de la industria cinematográfica, descritos como «productores de largometrajes preocupados» envió una carta anónima a los miembros del Congreso de los Estados Unidos (Cámara de Representantes y Senado), instando a los legisladores a oponerse públicamente al acuerdo Netflix-WBD y a presionar por «el más alto nivel de escrutinio antimonopolio». Entre los argumentos de la carta se encuentra la preocupación sobre que la propiedad de Netflix de la vasta biblioteca de películas y televisión de WBD y de su plataforma de streaming podría darle una influencia desproporcionada tanto sobre la creación como sobre la distribución de contenidos; esto podría reducir la competencia, suprimir la diversidad creativa y concentrar el poder de decisión sobre la producción, la estrategia de lanzamiento y la distribución en una sola empresa.

La senadora estadounidense Elizabeth Warren describió una posible fusión entre Netflix y Warner Bros. como una «pesadilla antimonopolio». Expresó su preocupación por la posibilidad de que un acuerdo de este tipo creara una sola gran empresa de medios que controlara casi la mitad del mercado del streaming, lo que podría resultar en precios de suscripción más altos, menos opciones para los consumidores y riesgos para los trabajadores estadounidenses. Warren también criticó el proceso de revisión antimonopolio bajo la administración Trump, instando al DOJ a aplicar las leyes antimonopolio estadounidenses de forma justa y transparente. El senador estadounidense Mike Lee declaró que la propuesta de fusión entre Netflix y Warner Bros. genera numerosas alertas antimonopolio y afirmó que es casi seguro que se celebrará una audiencia en el Congreso sobre el acuerdo. El senador republicano Roger Marshall, de Kansas, y el representante Darrell Issa, de California, también instaron a las autoridades antimonopolio estadounidenses a examinar detenidamente la propuesta de fusión, argumentando que podría resultar en un menor número de películas estrenadas en cines.

A pesar de que Affinity Partners (uno de los financiadores externos de la propuesta Paramount Skydance) es propiedad de Jared Kushner, Trump ha declarado que la propuesta de adquisición de Netflix «podría ser un problema» debido al tamaño de la cuota de mercado combinada, que estaría involucrado en el proceso de revisión de la propuesta de Netflix y que no había hablado con Kushner (su yerno) sobre la propuesta de Paramount Skydance. Altos funcionarios de la administración Trump habían dicho previamente a CNBC que la administración veía la adquisición de Netflix con «fuertes críticas». Según la presentación de la propuesta ante la SEC, otros financiadores externos de la propuesta de Paramount Skydance también incluyen los fondos soberanos de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y Qatar, pero debido a que éstos y Affinity Partners acordaron renunciar a los derechos de gobernanza y representación en la junta directiva, la propuesta de Paramount Skydance estará fuera de la jurisdicción del Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos para su revisión.

El 22 de enero de 2026, el Departamento de Justicia de EE. UU. inició una revisión antimonopolio exhaustiva del acuerdo propuesto por Netflix. WBD reveló en una presentación regulatoria que ambas compañías habían recibido una «segunda solicitud» formal de información de la División Antimonopolio del Departamento de Justicia el 16 de enero, lo que suspendió el período de espera legal e impidió el cierre de la transacción a la espera de una revisión adicional. Esta segunda solicitud indicó un mayor escrutinio sobre si la transacción podría reducir la competencia en los mercados de streaming, producción cinematográfica o distribución televisiva. La revisión se produjo tras la decisión de Netflix de modificar su propuesta a una oferta íntegramente en efectivo.

El 6 de febrero de 2026, el senador Adam Schiff y la representante Laura Friedman enviaron una carta a Sarandos y Greg Peters, y a David Ellison, solicitando compromisos detallados sobre la preservación y expansión de los empleos de cine y televisión en Los Ángeles en relación con sus respectivas fusiones propuestas que involucran a Warner Bros. Los legisladores mencionaron declaraciones públicas previas de Sarandos y Ellison, quienes afirmaban que sus ofertas para el estudio beneficiarían a los consumidores y fortalecerían la competencia. Sarandos había declarado que la propuesta de fusión de Netflix con Warner Bros. ayudaría a crear y proteger empleos en la industria del entretenimiento. Schiff y Friedman escribieron que tales declaraciones deberían estar respaldadas por compromisos concretos y mensurables con los trabajadores de California y de Estados Unidos, enfatizando la importancia de mantener el papel de California como centro de producción de cine y televisión.

El 12 de febrero de 2026, Gail Slater dejó su puesto como fiscal general adjunta de la división antimonopolio; CBS News informó que fue destituida por altos funcionarios de la administración Trump. Confirmada con apoyo bipartidista en 2025 y considerada por algunos demócratas como una medida preventiva contra la interferencia política, su salida se produjo mientras Live Nation se enfrentaba a un juicio antimonopolio y a negociaciones para un acuerdo con funcionarios del Departamento de Justicia externos a la división, mientras que el subdirector Mark Hamer también renunció esa semana.

El 19 de febrero de 2026, senadores demócratas liderados por Chuck Schumer y firmados por Cory Booker, Amy Klobuchar, Dick Durbin, Elizabeth Warren, Richard Blumenthal, Mazie Hirono y Peter Welch enviaron una carta a David Ellison, director ejecutivo de Paramount, amenazando con investigar la compañía por sus contactos con la administración Trump en relación con la oferta de adquisición de WBD. Solicitaron preservar documentos sobre la fusión, noticias de CBS y decisiones de contenido, declarando recopilar material «para una posible investigación». Criticaron la confianza de Paramount tras certificar cumplimiento de una segunda solicitud del DOJ (23 de diciembre de 2025), afirmando que la transacción sí plantea «importantes problemas de competencia» no examinados por el Senado, y citaron el «patrón de evasión» de Ellison —incluida su negativa a testificar en una audiencia antimonopolio y falta de respuestas a preguntas de Booker— como base para un «escrutinio riguroso», emitiendo un aviso formal de conservación de registros.

El 25 de febrero de 2026, Sarandos programó una visita a la Casa Blanca el 26 de febrero para hablar sobre la oferta de Netflix. Ese mismo día, abogados republicanos advirtieron al gobierno federal que el acuerdo Netflix-WBD resultaría en precios más altos, menor confiabilidad y un menor consumo en Estados Unidos. Les aseguraron que el acuerdo Paramount-WBD sería mucho mejor y que traería precios más bajos, mayor confiabilidad y un mayor consumo para el mercado mediático estadounidense.

Desarrollos posteriores

Demanda de Paramount

El 12 de enero de 2026, Paramount Skydance presentó una demanda contra WBD. La compañía también declaró su intención de nominar candidatos a directores para la junta directiva de WBD, proponer enmiendas a los estatutos de la compañía que requieran la aprobación de los accionistas para cualquier separación de su división de Redes Globales y reafirmó su oferta pública de adquisición hostil de 30 dólares por acción. En una carta explicando la demanda, David Ellison afirmó que WBD no había divulgado adecuadamente cómo valoró sus activos de Global Networks, evaluó la transacción con Netflix, calculó los ajustes de precios relacionados con la deuda ni determinó su ajuste de riesgo de la oferta de 30 dólares por acción de Paramount Skydance. Ellison indicó que la demanda, presentada ante el Tribunal de Equidad de Delaware, buscaba una orden que obligara a WBD a proporcionar información adicional para que los accionistas pudieran tomar una decisión informada sobre la oferta de sus acciones. WBD respondió declarando que la demanda carecía de fundamento y afirmando que las acciones de Paramount Skydance pretendían distraer a los accionistas de lo que describió como deficiencias en la propuesta. La compañía afirmó que Paramount Skydance no había aumentado su oferta ni abordado dichos problemas y reiteró que cualquier adquisición requeriría una oferta mayor.

Durante el litigio, Paramount Skydance afirmó que estaba buscando divulgaciones adicionales de Warner Bros. Discovery, incluida información sobre:

• La valoración o rango de valoración asignado al negocio de Global Networks de WBD, incluyendo las proyecciones subyacentes elaboradas por la gerencia o los asesores financieros.
• Los términos del ajuste de la deuda neta en la transacción de WBD con Netflix, incluyendo el objetivo de deuda no revelado, los supuestos utilizados en los análisis financieros del consejo y la deuda neta atribuida a Redes Globales en el momento de una posible separación.
• Análisis financieros sobre los costos financieros o bancarios previstos si WBD abandonara o completara la escisión planificada de Redes Globales, o si la transacción con Netflix no se completara.
• Un resumen del trabajo realizado por los asesores financieros en relación con las opiniones proporcionadas al consejo sobre la oferta de Paramount Skydance, la transacción con Netflix y el negocio de Global Networks.
• Los factores de ajuste de riesgo cualitativos y cuantitativos aplicados por el consejo para concluir que la oferta de 30 dólares por acción de Paramount Skydance era inferior a la transacción con Netflix, incluyendo si se aplicaron ajustes similares a la propuesta de Netflix y de qué manera.

El 13 de enero de 2026, se informó que Netflix modificó su oferta de $82,7 mil millones para la división Streaming & Studios de WBD, de una oferta en efectivo y acciones a una oferta completamente en efectivo, mientras continuaba con su oferta de precio de acción de $27,75 para esta división.

El 15 de enero de 2026, David Ellison, director ejecutivo de Paramount Skydance, declaró que Discovery Global —que abarca cadenas de cable como CNN, TBS, Food Network y HGTV— tenía un valor que oscilaba entre cero y aproximadamente 0,50 dólares por acción. El consejo de administración de Warner Bros. Discovery cuestionó esta valoración, citando estimaciones de analistas de Wall Street que valoraban la empresa entre 3 y 5 dólares por acción.

Ese mismo día, un juez del Tribunal de Equidad de Delaware aceptó la solicitud de Paramount Skydance de extender su demanda en lugar de agilizar los procedimientos para obtener información adicional de WBD sobre su decisión de favorecer una transacción propuesta de 82 700 millones de dólares con Netflix en lugar de la oferta hostil de Paramount Skydance de 108 400 millones de dólares. El vicerrector Morgan Zurn declaró en una audiencia que Paramount Skydance no había demostrado que sufriría un daño irreparable reconocible sin la información financiera solicitada, pero concluyó que la compañía podría demostrar una posible recuperación beneficiosa si finalmente se proporcionaba la información.

A pesar del fallo, Paramount Skydance afirmó su intención de extender su oferta pública de adquisición (OPA) por WBD, aunque no especificó una nueva fecha de vencimiento. La aprobación regulatoria para una OPA extendida podría tardar hasta 18 meses, según los plazos de revisión habituales para transacciones de escala similar.

Tras el fallo, el Tribunal de Equidad de Delaware denegó la solicitud de Paramount Skydance de un procedimiento acelerado, pero en su lugar aceptó la solicitud de Netflix. La decisión del tribunal permitió a WBD continuar con el acuerdo con Netflix mientras el litigio de Paramount Skydance se desarrollaba según el calendario habitual. Mientras tanto, según personas familiarizadas con el asunto, altos ejecutivos de Paramount Skydance mantuvieron conversaciones con Emmanuel Macron y otros altos funcionarios franceses como parte de los esfuerzos para conseguir apoyo internacional para su oferta hostil de 108 400 millones de dólares por WBD. Las fuentes indicaron que los ejecutivos también viajaron a Londres para reunirse con funcionarios del gobierno británico en medio de la competencia con una propuesta rival de Netflix. Las fuentes hablaron bajo condición de anonimato debido a que las conversaciones no fueron públicas.

El apoyo de Ancora y Pentwater a la candidatura de Paramount

La creciente oposición de los inversores ha fortalecido la posición de Paramount. Pentwater Capital, fondo de cobertura y accionista significativo de WBD, ha declarado públicamente que la oferta de Paramount es económicamente más favorable considerando el riesgo regulatorio y la certeza del acuerdo. La firma también ha mantenido conversaciones con Paramount sobre la posibilidad de apoyar un desafío al consejo de administración de WBD.

Ancora Holdings, un inversor activista con una participación valorada en casi 200 millones de dólares, ha criticado por separado a la junta directiva de WBD por lo que describió como una interacción insuficiente con Paramount. Ancora amenazó con iniciar un concurso de poderes e instó a la compañía a reabrir las negociaciones sobre la oferta más alta en efectivo de Paramount.

Estos acontecimientos aumentaron la presión sobre los directores de WBD para justificar su decisión de apoyar la oferta de Netflix en lugar de la propuesta competitiva de Paramount Skydance.

Guerra de ofertas y posterior negociación reabierta con Paramount

El 20 de enero de 2026, Netflix modificó su propuesta de 82 700 millones de dólares para adquirir la división de Streaming and Studios de WBD, pasando de una combinación de efectivo y acciones a una transacción íntegramente en efectivo. WBD anunció que se esperaba que los accionistas votaran sobre la propuesta modificada de Netflix antes de abril de 2026. Ese mismo día, The Wall Street Journal informó que el directorio de WBD había aceptado una oferta modificada en efectivo de Netflix valorada en aproximadamente 72 mil millones de dólares, acordando vender sus estudios y su negocio de streaming a 27,75 dólares por acción.

El 21 de enero de 2026, los registros de valores indicaron que JPMorgan Chase y Allen & Company recibirían honorarios por asesoría de aproximadamente 90 millones de dólares cada uno por su labor de asesoría a WBD en relación con propuestas de adquisición competidoras. Según el registro, JPMorgan también había percibido honorarios adicionales por la financiación de un préstamo puente de 17.500 millones de dólares utilizado para separar los activos de noticias por cable y deportes de WBD, incluyendo CNN, de sus operaciones de estudios y televisión. Personas familiarizadas con el asunto afirmaron que las comisiones financieras adicionales estaban vinculadas a esa transacción; las fuentes hablaron bajo condición de anonimato debido a que los detalles no eran públicos. JPMorgan declinó hacer comentarios, y Allen & Company no respondió a las solicitudes de comentarios. Las revelaciones se produjeron en medio de ofertas revisadas de Netflix por el estudio y los activos de streaming de WBD, y una oferta pública de adquisición independiente de Paramount Skydance por la totalidad de la compañía. Ese mismo día, la cobertura mediática destacó las reacciones de los consumidores ante una posible transacción entre Netflix y WBD, en particular ante la preocupación por el aumento de los costos del streaming y la llamada «fatiga de suscripción». Algunos consumidores opinaron que la consolidación podría reducir el número de suscripciones independientes si servicios como HBO Max se fusionaran con Netflix, aunque los analistas señalaron que estos resultados eran inciertos. Los datos de la encuesta citados en el informe mostraron que los hogares estadounidenses estaban suscritos a un promedio de 2,9 servicios de streaming, con costos anuales promedio de aproximadamente $552, según una encuesta de noviembre de Forbes Home. Los analistas citados en el informe indicaron que ya existía una gran superposición entre los suscriptores de Netflix y HBO Max, lo que sugiere que una fusión podría reducir significativamente la oferta de los consumidores y, al mismo tiempo, transformar el competitivo panorama del streaming.

El 22 de enero de 2026, se informó que Paramount Skydance había extendido el plazo para que los accionistas de WBD presentaran sus acciones en apoyo a su oferta pública de adquisición hostil. En un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), la compañía indicó que el plazo se había extendido hasta el 20 de febrero, en lugar de la fecha previamente anunciada. Paramount Skydance indicó que su director ejecutivo, David Ellison, junto con altos ejecutivos y patrocinadores financieros, se habían reunido con los accionistas de WBD en las últimas semanas para tratar la oferta. La compañía también indicó su intención de iniciar un proceso de votación para nominar a los directores que apoyaran su oferta. Este documento marcó el primer paso en ese proceso. Ese mismo día, Bloomberg News informó que el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, tenía previsto testificar en febrero en una audiencia de un comité del Senado de Estados Unidos que examinaría la propuesta de compra por 82.700 millones de dólares de las operaciones de streaming y estudio de Warner Bros. Discovery. Bruce Campbell, director de estrategia de Warner Bros., también tiene previsto comparecer en la audiencia, según el informe, citando a personas con conocimiento del asunto.

El 9 de febrero de 2026, JB Perrette, director global de Streaming de Warner Bros. Discovery (WBD), defendió el valor estratégico a largo plazo de HBO Max durante el lanzamiento de la plataforma en el Reino Unido, destacando que fortalecería la marca prémium de HBO tras su distribución previa a través de Sky Group y citando declaraciones de los codirectores ejecutivos de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, sobre la importancia de preservar su identidad distintiva; Perrette también resaltó los planes de expansión europea y la próxima adaptación televisiva de Harry Potter como motores de crecimiento, pese a la transición corporativa en curso. Ese mismo día, Clete Willems, director de asuntos globales de Netflix, calificó en The Claman Countdown la investigación del Departamento de Justicia de Estados Unidos sobre la propuesta de adquisición de WBD por 82 700 millones de dólares como un procedimiento «rutinario», aseguró cooperación con los reguladores y contactos con legisladores para demostrar los beneficios económicos y para el consumidor, contrastó la operación con las reducciones de personal en Paramount Global, y afirmó que la fusión ampliaría el contenido disponible y preservaría los estrenos cinematográficos de Warner Bros. WBD confirmó que convocaría una reunión de inversores en abril de 2026 para votar sobre el acuerdo propuesto con Netflix.

El 10 de febrero de 2026, Paramount Skydance mejoró su oferta de adquisición de Warner Bros. Discovery, manteniendo los 30 dólares por acción (valor total aproximado de 108 400 millones de dólares), pero añadiendo incentivos clave: una comisión trimestral de 25 centavos por acción (650 millones por trimestre desde 2027), cubrir la penalización de 2800 millones que WBD pagaría a Netflix por romper su acuerdo de 82 700 millones, respaldar el canje de deuda de WBD (evitando 1500 millones en comisiones para bonistas) y otorgar flexibilidad operativa temporal similar a la de Netflix. Paramount confirmó cumplimiento de una segunda solicitud del Departamento de Justicia de EE. UU. (período de espera de 10 días activado), autorización en Alemania y conversaciones con reguladores de EE. UU., UE y Reino Unido; extendió su oferta hasta el 2 de marzo de 2026. La propuesta se enfoca en los estudios, catálogo y franquicias icónicas de WBD (Game of Thrones, Harry Potter, DC Comics, entre otros). Analistas veían las mejoras como señal de confianza en posibles obstáculos regulatorios al acuerdo Netflix-WBD, aunque dudaban de su suficiente apoyo accionario. Tras el anuncio, las acciones de WBD subieron 1,6 %, las de Netflix 2,7 % y las de Paramount 0,7 %. WBD mantuvo que su trato con Netflix es superior (accionistas retienen participación en Discovery Global separada) y convocaría junta extraordinaria en abril de 2026 para votarlo.

El 15 de febrero de 2026, Bloomberg informó que WBD estaba considerando reabrir las negociaciones de venta con Paramount Skydance. El mismo día, Semafor reportó que WBD se estaba inclinando por abrir negociaciones con Paramount Skydance y Deadline informó que WBD podría revelar tan pronto como el 17 de febrero que se comprometería con Paramount Skydance.

El 16 de enero de 2026, la atención de los inversores se centró en el informe de resultados del cuarto trimestre de Netflix, en medio del escrutinio de la estrategia de la compañía para acelerar el crecimiento de los ingresos, incluyendo su propuesta de adquisición de WBD. El informe se publicó mientras Netflix seguía compitiendo con Paramount Skydance por el control del estudio. Ese mismo día, el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, declaró que continuarían con una ventana de exhibición en salas de 45 días para las películas realizadas por Warner Bros. si Netflix adquiriera la división de Studios and Streaming de WBD.

El 17 de febrero de 2026, WBD anunció la reanudación de negociaciones con Paramount Skydance tras recibir de Netflix una exención de siete días para evaluar su mejor oferta definitiva. WBD indicó que Paramount Skydance había acordado verbalmente elevar su propuesta a 31 dólares o más por acción si se reabrían las conversaciones, lo cual aceptó. Ese mismo día, el CEO de Paramount, David Ellison, envió una carta al senador Cory Booker (D-NJ) advirtiendo que la adquisición de WBD por Netflix «extinguiría» la competencia, mientras que una compra por Paramount Skydance impulsaría la a distribución cinematográfica; la misiva reiteró argumentos previos a favor de su oferta, pero evitó responder la mayoría de las preguntas de Booker sobre contactos con la administración Trump o posibles cambios en CNN. Simultáneamente, Ted Sarandos, criticó en CNBC la propuesta de Paramount Skydance por generar «confusión» entre los accionistas de WBD.

El 20 de febrero de 2026, Paramount anunció la expiración del período de espera de 10 días bajo la Ley Antimonopolio Hart-Scott-Rodino tras responder a una segunda solicitud de información del Departamento de Justicia (DOJ) respecto a su oferta no solicitada por WBD, afirmando que «no existe ningún impedimento legal en EE. UU. para cerrar» la adquisición, aunque inusualmente avanzaba en aprobaciones regulatorias sin acuerdo definitivo en vigor. Netflix, con quien WBD había acordado vender sus activos, replicó a través de su director jurídico David Hyman que «Paramount Skydance continúa engañando a los accionistas y distrayendo la atención de los hechos», aclarando que los hitos rutinarios de HSR «no indican la aprobación del DOJ ni que se haya tomado ninguna decisión», y que Paramount «está muy lejos» de obtener las aprobaciones necesarias. Netflix, por su parte, respondía a su propia segunda solicitud del DOJ (con un período de espera subsiguiente de 30 días), mientras se destacaba que para ofertas en efectivo como la de Paramount el plazo es más corto.

El 22 de febrero de 2026, Netflix quedó bajo el escrutinio antimonopolio del Departamento de Justicia «por crear un monopolio» con la fusión con Warner Bros.

El 23 de febrero de 2026, personas con información privilegiada de Paramount informaron a Variety que la oferta revisada de Paramount por WBD probablemente llegaría a 32 dólares por acción.

El 24 de febrero de 2026, WBD confirmó que había recibido una oferta revisada de Paramount y la estaba revisando en consulta con nuestros asesores financieros y legales.

El 25 de febrero de 2026, abogados republicanos advirtieron al gobierno federal que el acuerdo Netflix-WBD resultaría en precios más altos, menor confiabilidad y un menor consumo en Estados Unidos. Les aseguraron que el acuerdo Paramount-WBD sería mucho mejor y que traería precios más bajos, mayor confiabilidad y un mayor consumo para el mercado mediático estadounidense.

Victoria de Paramount sobre Netflix

El 26 de febrero de 2026, Warner Bros. Discovery confirmó que consideraba que la oferta actualizada de Paramount era superior a la oferta actual de Netflix, lo que desencadenó un período de cuatro días hábiles durante el cual Netflix podría mejorar su oferta. Posteriormente, Netflix se negó a aumentar su oferta, afirmando que el acuerdo «ya no era financieramente atractivo».

Tras la salida de Netflix del acuerdo el 26 de febrero, Paramount resultó vencedora de la puja. Ese mismo día, David Zaslav anunció la adquisición por parte de Paramount, afirmando que aportaba un gran valor a los accionistas, y deseó lo mejor a Netflix. David Zaslav declaró que esperaba que la adquisición de Warner Bros. Discovery tarde al menos entre 6 y 12 meses en cerrarse, dependiendo de la aprobación regulatoria y de los accionistas. Al día siguiente, se reveló que el acuerdo estaba valuado en 110 mil millones de dólares.

Sucesos tras concretar el acuerdo

2026

Paramount anunció el 2 de marzo, durante una conferencia de resultados financieros, que Paramount+ y HBO Max se fusionarían en un único servicio de streaming tras la finalización de la fusión entre Paramount y WBD.

En una carta dirigida al senador Adam Schiff y a la representante Laura Friedman, David Ellison afirmó que mantendría a Paramount y a WBD operando de manera independiente y preservaría los empleos una vez que se cierre el acuerdo de fusión entre ambas compañías.

El 25 de marzo, los supervisores del condado de Los Ángeles ordenaron un análisis del acuerdo entre Paramount y WBD. El estudio, que examinaría el impacto de la transacción en la competencia, sería dirigido por el Departamento de Oportunidades Económicas; se previó un informe provisional para el 24 de mayo y las conclusiones y recomendaciones finales para el 23 de julio de 2026.

El 26 de marzo, Warner Bros. Discovery fijó la votación de los accionistas sobre la venta a Paramount Skydance para el 23 de abril, a las 10:00 a. m. (E.T.), en el marco de una reunión especial. Ese mismo día, la Oficina de Competencia de Canadá anunció que estaba revisando la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount. El 30 de abril, la Oficina de Competencia examinó detenidamente el acuerdo y evaluó los posibles remedios; su enfoque sería relajado.

El 2 de abril, Paramount Skydance anunció planes para fusionar CBS Sports y TNT Sports una vez que se complete la adquisición de Warner Bros. Discovery.

El 6 de abril, The Wall Street Journal informó que 24 000 millones de dólares de la adquisición de capital de 110 900 millones de dólares provendrían de fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos. Dado que la participación de cada fondo se sitúa por debajo del 25%, no se esperaba que estos fondos fueran objeto de escrutinio regulatorio o por parte del gobierno federal.

El 9 de abril, la firma asesora ISS recomendó a los accionistas rechazar la oferta de «paracaídas dorado» de 886 millones de dólares de David Zaslav para el acuerdo entre Paramount y WBD, calificándola de «extraordinaria». Sin embargo, ese mismo día, Paramount completó finalmente la sindicación de una facilidad puente y formalizó operaciones de financiación permanente con un grupo de 18 prestamistas para respaldar la operación.

El 10 de abril, Glass Lewis recomendó a los accionistas de Warner Bros. Discovery votar a favor del acuerdo.

El 13 de abril, el acuerdo entre Paramount y WBD se encontraba bajo revisión en el Reino Unido por parte de la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA), organismo ante el cual debían presentarse los comentarios a más tardar el 27 de abril de 2026. No obstante, al 28 de abril, no constaba que dichos comentarios hubieran sido presentados.

El 14 de abril, la FCC desempeñó un papel secundario en el acuerdo entre Paramount y WBD al examinar las implicaciones extranjeras de la transacción, las cuales incluían asociaciones con la NFL y servicios de streaming como Paramount+ y HBO Max.

El 15 de abril, se esperaba que David Ellison acudiera al Senado, junto con Cory Booker, para testificar sobre el acuerdo entre Paramount y WBD; sin embargo, canceló su visita al Senado para asistir, en su lugar, al funeral de un familiar. Más tarde ese mismo día, Mark Ruffalo fue invitado a través de una reunión por Zoom para testificar ante el Senado, en representación de David Ellison, acerca del acuerdo entre Paramount y WBD. Posteriormente, David Ellison regresó del funeral para testificar sobre los resultados positivos del acuerdo entre Paramount y WBD. Ese mismo día, se reveló que el acuerdo entre Paramount y WBD abarcaría un total de cincuenta y nueve cadenas de cable una vez que se complete la adquisición. En la CinemaCon 2026, Jerry Bruckheimer respaldó el acuerdo entre Paramount y WBD, dado que los países europeos ya han aprobado la fusión, lo que hace fútil la resistencia estadounidense.

El 16 de abril, el director ejecutivo de AMC Theatres, Adam Aron, expresó su apoyo al acuerdo entre Paramount y WBD.

El 21 de abril, David Zaslav ganó 500 millones de dólares con el acuerdo entre Paramount y WBD.

El 22 de abril, los consejos de administración tanto de Paramount como de Warner Bros. Discovery, así como múltiples firmas asesoras de voto por delegación, instaron a los accionistas a votar a favor del acuerdo.

El 23 de abril, los accionistas de WBD votaron a favor de la venta a Paramount Skydance y en contra de los paquetes de compensación para David Zaslav y otros ejecutivos de WBD.

El 27 de abril, se anunció que, en virtud del acuerdo entre ambas empresas, los inversores extranjeros poseerían el 49,5 % de Paramount Skydance, mientras que los inversores estadounidenses poseerían el 50,5 %, sujeto a la regulación de la FCC y a la finalización de la fusión.

El 29 de abril, Warner Bros. Discovery completó finalmente la revisión de fase 1 por parte de los reguladores antimonopolio europeos, con la aprobación final orevista para finales de junio.

Para el 30 de abril, se proyectaba que el acuerdo entre Paramount y WBD representaría hasta el 23,6 % del mercado de medios de Norteamérica. Ese mismo día, la Comisión Australiana de Competencia y Consumo estaba revisando el acuerdo, solicitando opiniones sobre la operación hasta el 7 de mayo de 2026.

El 4 de mayo, el acuerdo entre Paramount y WBD experimentó un gran avance, y se reafirmó la fecha de cierre del acuerdo para septiembre de 2026. Sin embargo, ese mismo día, Parks Associates confirmó que el acuerdo entre ambas compañías llegaría al 57 % de los hogares con acceso a internet en Estados Unidos.

El 5 de mayo, la FCC inició una revisión de las inversiones extranjeras relacionadas con el acuerdo entre Paramount y WBD.

El 6 de mayo, Barry Diller, propietario de IAC Inc., expresó su interés en adquirir potencialmente CNN en respuesta a la adquisición de WBD por parte de Paramount; según se informó, a principios de ese mismo año ya se encontraba en conversaciones con ejecutivos sobre dicha posibilidad. En el Reino Unido, se reportó que la aprobación del acuerdo entre Paramount y WBD por parte de la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA) reduciría drásticamente los umbrales de las exenciones fiscales en el país.

El 7 de mayo de 2026, el San Francisco Chronicle informó que el acuerdo entre Paramount y WBD salvaría a la industria del entretenimiento de California. Ese mismo día, ambas empresas establecieron un acuerdo plurianual de «primera opción» con la antigua filial de WBD, Warner Music Group, en virtud del cual ambas compañías colaborarían en la producción de películas para su estreno en cines, basándose en las vidas y la música del catálogo de artistas y compositores de WMG. Mientras tanto, Mark Ruffalo comprendió que muchas personas en Los Ángeles apoyaban el acuerdo entre Paramount y WBD porque sentían demasiado temor como para oponerse firmando la carta de protesta.

El 8 de mayo, Neil Blair expresó su confianza en el acuerdo entre Paramount y WBD, y manifestó su convicción de que este seguiría «honrando el legado» de Harry Potter. Ese mismo día, la Freedom of the Press Foundation y Reporteros Sin Fronteras enviaron una carta al director jurídico de Paramount, exigiendo examinar los libros y registros de la compañía a raíz de informes que sugerían que el director ejecutivo de Paramount, David Ellison, había prometido favores a la Casa Blanca para asegurar la aprobación federal de la oferta de la empresa para adquirir Warner Bros. Discovery. Ese mismo día, se informó que el director ejecutivo de Paramount, David Ellison, recibirá una bonificación en efectivo de 50 millones de dólares, así como unidades de acciones restringidas (RSU) valoradas en 100 millones de dólares, una vez que se cierre la fusión de la compañía con Warner Bros. Discovery.

El 12 de mayo, los demócratas de la Cámara de Representantes de los EE. UU. solicitaron a David Ellison, director ejecutivo de Paramount Skydance, que revelara si él o la empresa habían ofrecido realizar cambios en la cobertura de CNN sobre el presidente Donald Trump a cambio de la aprobación de una fusión con Warner Bros. Discovery. Estos respondieron, pero exigieron a David Ellison que contestara diecisiete preguntas relativas al acuerdo entre Paramount y WBD antes de las 5:00 p. m. del 26 de mayo de 2026. Según su respuesta al fiscal general de California, Rob Bonta, el acuerdo entre ambas compañías ofrecerá un incentivo para impulsar la distribución cinematográfica y representará hasta el 10,8 % de la audiencia de servicios de video bajo demanda por suscripción (SVOD).

El 13 de mayo, Ryan Gould y Robert «Bobby» Voltaggio dieron inicio a la presentación upfront de la compañía de ese miércoles, haciendo referencia al acuerdo entre Paramount y WBD. La presentación incluyó también un homenaje a Ted Turner —fundador de CNN, Turner Broadcasting y Turner Classic Movies—, a cargo de Anderson Cooper. Por su parte, Cory Booker pensó inicialmente que el acuerdo entre Paramount y WBD perjudicaría a la industria cinematográfica de Nueva Jersey; sin embargo, cambió de parecer al reconocer que el acuerdo beneficiará a la industria cinematográfica del estado.

El 14 de mayo de 2026, un grupo de legisladores de Estados Unidos y de la Unión Europea declaró que los reguladores europeos habían «examinado detenidamente» el acuerdo entre Paramount y WBD. Aseguraron que la fusión se sometería a un riguroso proceso de revisión, a pesar de los recientes comentarios de algunos reguladores —incluido el presidente de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de EE. UU., Brendan Carr—, quien había expresado que esperaba que el acuerdo fuera aprobado «con bastante rapidez».

El 15 de mayo, Deadline Hollywood informó que se esperaba que el acuerdo entre Paramount y WBD generara complicaciones para su asociación con Comcast en SkyShowtime. El 18 de mayo de 2026, los copresidentes y cofundadores de Sony Pictures Classics, Tom Bernard y Michael Barker, se mostraron confiados respecto al acuerdo entre Paramount y WBD.

El 19 de mayo, se informó que el acuerdo entre Paramount y WBD podría sumar hasta 49 000 millones de dólares en deuda. Paramount declaró que esperaba que el acuerdo se cerrara para el 15 de julio, lo que les permitiría avanzar con sus planes de fusionar HBO Max con Paramount+.

El 20 de mayo, Warner Bros. Discovery solicitó a sus tenedores de deuda modificar los términos de sus préstamos, de cara a la fusión de 111 000 millones de dólares del gigante mediático con Paramount Skydance.

El 21 de mayo, los senadores demócratas escribieron que la petición de Paramount solicita un grado de control extranjero sobre la radiodifusión estadounidense tal que les suscita dudas acerca de si allanar el camino para que gobiernos antidemocráticos posean entre el 49,5 % y el 100 % (con una media del 74,75 %) de un imperio mediático estadounidense sirve al «interés público». Ese mismo día, los bancos de Wall Street, liderados por JPMorgan, aumentaron el monto de un paquete de préstamos para Warner Bros. Discovery a más de 10 000 millones de dólares, mientras la compañía de medios busca refinanciar su deuda de cara al acuerdo entre Paramount y WBD.

El 22 de mayo, The Hollywood Reporter informó que el acuerdo entre Paramount y WBD conllevaría una deuda de 79 000 millones de dólares, mientras que generaría tan solo 3.000 millones de dólares en flujo de caja libre anual.

El 25 de mayo, el Comité Antimonopolio de Ucrania aprobó el acuerdo Paramount-WBD.

El 26 de mayo, Ellison se reunió con el Departamento de Justicia de los Estados Unidos para una reunión, con informes de que los reguladores estadounidenses podrían aprobar la adquisición de Paramount.

El 27 de mayo, Paramount presentó solicitudes de consentimiento.

El 2 de junio, la Unión Europea anunció que se esperaba que aprobara el acuerdo Paramount-WBD antes del 7 de julio de 2026, pero la autoridad de competencia de Austria, la Autoridad Federal de Competencia de Austria (AFCA), esperaba que la Unión Europea aprobara el acuerdo Paramount-WBD más rápido.

El 3 de junio, la Autoridad Federal de Competencia de Austria (AFCA), que formaba parte de la Unión Europea, dio a conocer que se esperaba que aprobara el acuerdo Paramount-WBD antes del 29 de junio de 2026.

El 4 de junio, WBD obtuvo nuevos contratos de crédito para préstamos a siete años por un total de $13 000 millones y $2000 millones de dólares, lo que equivale a un total de $15 000 millones, que deberá pagar para 2033.

El 5 de junio, un portavoz de Paramount afirmó que la compañía posee «todos los incentivos económicos» para expandir la producción después de la fusión con el fin de aumentar las suscripciones a servicios de streaming. El director ejecutivo de Paramount, David Ellison, ha prometido que la empresa combinada estrenará treinta películas al año en los cines. La compañía considera que los estrenos en cines son clave para comercializar sus ofertas de streaming, dijo recientemente en documentos judiciales.

El 6 de junio, Paramount declaró que estaban dispuestos a desprenderse de varios canales infantiles, incluidos Nickelodeon o Cartoon Network en Europa, a cambio de obtener la aprobación de la Unión Europea en cuanto al acuerdo Paramount-WBD. Ese mismo día, el Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil inició una revisión del acuerdo, que se realizará el 6 de diciembre de 2026.

El 8 de junio, según los informes, Paramount estaba buscando mitigar las preocupaciones de Bonta sobre que una combinación con Warner Bros. Discovery reduciría los salarios, crearía menos empleos y reduciría la producción de contenido, además de las preocupaciones antimonopolio sobre los creadores de contenido.

El 9 de junio, la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA) del Reino Unido completó la revisión de la fase dos y estaban comenzando una revisión de la fase tres (Due Diligence), que debía presentarse el 7 de agosto de 2026.Ese mismo día, Paramount Skydance acusó a Netflix de lanzar una campaña de despretigio contra el acuerdo Paramount-WBD. La empresa afirmó que las estrategias de competencia agresiva de Netflix representan una amenaza de desestabilización para el mercado internacional, evidenciando que el acuerdo entre Paramount y WBD constituiría una oportunidad para equilibrar la industria a nivel global. En respuesta al acuerdo, Paramount+ se eliminará gradualmente y su programación se transferirá a HBO Max, y Bari Weiss, será el editor en jefe de CNN después de que se complete la fusión.

El 10 de junio, se ordenó al Reglamento de Subsidios Exteriores de la UE que aprobara el acuerdo Paramount-WBD antes del 14 de julio de 2026.. Ese mismo día, el acuerdo fue aprobado por la Comisión Australiana de Competencia y Consumo (ACCC). La autoridad afirmó que era poco probable que la megafusión disminuya sustancialmente la competencia en relación con la distribución de películas para cines. Paramount Skydance recibió las aprobaciones necesarias para el acuerdo de las autoridades de competencia de Arabia Saudita, Ucrania, Serbia y Macedonia del Norte, y de las autoridades de inversión extranjera directa en Alemania, Eslovenia, Bélgica, Chequia, Nueva Zelanda, Italia, Francia y Rumanía.

El 11 de junio, Paramount Skydance y Warner Bros. Discovery declararon a la autoridad de competencia de Brasil que la aprobación de Australia serviría como un precedente persuasivo para la aprobación de los reguladores brasileños. La reunión sobre el acuerdo Paramount-WBD está programada para el 27 de agosto de 2026.

El 12 de junio, el acuerdo Paramount-WBD fue aprobado por el Departamento de Justicia de los Estados Unidos.

Respuesta regulatoria

Debido a la magnitud de la adquisición, la operación debe ser revisada por diversas autoridades gubernamentales de competencia en los principales mercados por motivos de competencia. Requiere la aprobación en todas las jurisdicciones clave; de lo contrario, la transacción no podrá llevarse a cabo en dichas regiones.

Organismos reguladores de los principales mercados de consumo

País	Commisión	Estado	Ref.
	Comisión Europea (CE)	Revisión de la Fase 1 finalizada el 29 de abril de 2026. La revisión de la Fase 2 ahora está prevista entre principios de junio de 2026 y mediados de julio de ese año.
	Autoridad de Competencia y Mercados (CMA)	Fase 2 completada Preguntas respondidas el 26 de mayo de 2026. La diligencia debida (también conocida como Fase 3) se realizará entre finales de junio de 2026 y principios de agosto de ese año.
	Agencia de Transformación Digital y Telecomunicaciones (ATDT)	Aprobada el 14 de agosto de 2026.
	Comisión de Comercio Justo (JFTC)	Agosto 2026
	Administración Estatal para la Regulación del Mercado (SAMR)
	Comisión de Comercio Justo de Corea (KFTC)
	Oficina de Competencia (CBC)	Bajo revisión Desde el 26 de marzo de 2026 (llevada a cabo por la Oficina de Competencia de Canadá)
	Consejo Administrativo para la Defensa Económica (CADE)	Aprobada el 8 de julio de 2026. La decisión quedará firme si ningún consejero del Tribunal del CADE solicita su revisión dentro del plazo legal de 15 días.
	Comisión de Competencia de la India (CCI)	Agosto 2026
	Autoridad General de Competencia (GAC)
	Comisión Australiana de Competencia y Consumo (ACCC)	Aprobada el 10 de junio de 2026.
	Comisión Federal de Comercio (FTC) o Departamento de Justicia (DOJ)	Aprobada por el Departamento de Justicia el 12 de junio de 2026.

Activos

Paramount Skydance

Los materiales de oferta de Paramount Skydance proyectaron que una Paramount–WBD combinada generaría aproximadamente $70 mil millones de dóalres en ingresos anuales, alrededor de $16 mil millones en EBITDA, aproximadamente $10 mil millones en flujo de caja y atendería a alrededor de 207 millones de suscriptores en streaming. La empresa combinada no solo tendría los estudios de cine y televisión de Warner Bros., sus divisiones de publicación y licencias, DC Studios y DC Entertainment, HBO/HBO Max y sus bibliotecas de contenido, sino también una amplia gama de cadenas de televisión nacionales e internacionales, incluidas marcas clave como Discovery, Cartoon Network, Adult Swim, Eurosport, TNT, TBS, TLC, Food Network y CNN, así como cadenas de televisión abierta en el Reino Unido y Europa, y la empresa combinada tendría una enorme cartera de derechos de transmisión para ligas deportivas clave y eventos deportivos en los Estados Unidos y Europa como la NFL, la UFC, la NHL, el PGA Tour, el Masters Tournament, la NCAA, varios eventos de la UEFA, los Juegos Olímpicos, entre otros, junto con los estudios de cine y televisión de Paramount, canales de televisión y su biblioteca de contenido. El acuerdo también reuniría a MTV, Nickelodeon, The Movie Channel, VH1 y Comedy Central bajo propiedad común con Warner después de más de 40 años, además de otorgarle a Warner participaciones en The CW y Philo.

Véase también

• Fusión de Skydance Media y Paramount Global, una fusión de medios que unió a Skydance Media y a Paramount Global en una sola empresa llamada Paramount Skydance (actualmente Skydance Corporation).
• Fusión de CBS y Viacom en 2019, una fusión de medios que reunificó a CBS Corporation y Viacom, que previamente se habían separado en 2005 de la encarnación original de Viacom, en una sola empresa llamada ViacomCBS (renombrada como Paramount Global).
• Adquisición de 21st Century Fox por parte de Disney, un acto corporativo de The Walt Disney Company en el que adquirió la mayor parte de los activos de 21st Century Fox, principalmente estudios de cine y televisión y canales de televisión de entretenimiento.

Referencias

• Datos: Q137218467